小麦和玉米的情况有所不同。从客观上看，玉米供应并不短缺，但受多种因素影响，其行情有时会暂时偏离这一事实。然而，小麦的情况却无法这样“任性”。

一方面，小麦本身存在较大的卖压，再加上储备小麦的拍卖，使得小麦的供应压力犹如一座大山，压得市场喘不过气来。另一方面，小麦的上市时间也给市场带来了紧迫感。小麦通常在五六月份就上市了，而目前才2月份，留给市场消化卖压的时间实在不多。

相比之下，玉米每年九十月份才收获，现在刚2月，它还有七八个月的时间来调整市场节奏。要在短短三四个月里消化如此庞大的卖压，难度可想而知，这就好比蜀道之难，难于上青天。

因此，市场对小麦的看涨预期十分有限。一旦小麦价格登上1.2元/斤的关口，市场心态就会动摇，上量也会随之增加。

其实，小麦并非完全没有看涨的机会。尽管当前供应压力较大，但仍有因素可能推动其价格上涨。

例如，年后豆粕价格大幅飙升，直接拉高了饲料成本，让许多饲料企业措手不及。为了平衡成本，这些企业纷纷加大了对麸皮的需求。麸皮是面粉加工的副产品，麸皮需求的增加间接提升了小麦的需求。

然而，这种支撑作用并不稳固。因为尽管麸皮需求上升，但面粉消费整体低迷，面粉企业出于生产平衡的考虑，不会大量采购小麦。

不过，最近我们发现了一个迹象，似乎暗示小麦市场正在悄然发生变化。

近期，随着小麦采购的启动，小麦的拍卖数量也在增加。通常情况下，小麦本身供应压力较大，再加上拍卖的冲击，对行情来说往往是弊大于利。然而，从最近的拍卖结果来看，情况却出人意料。

拍卖不仅成交率持续保持高位，甚至还出现了溢价成交的现象。按理说，小麦并不短缺，为什么拍卖价格反而越拍越高呢？高成交率表明市场参与者都愿意囤积小麦，而溢价成交则反映出部分地区对小麦出现了抢购情绪。这无疑释放了一个明确的信号：小麦市场的心态正在悄然转变。

具体怎么变呢？首先，小麦的需求预期正在上升。此前小麦价格从高位回落，一个重要原因就是玉米价格下跌，导致小麦退出了饲用替代市场。但现在，这一局面似乎又有了转机，原因在于玉米价格正在大幅上涨。

虽然目前玉米和小麦之间仍存在一定价差，但在部分地区，小麦的替代作用已经开始显现。市场往往不是后知后觉，而是提前反应。例如，玉米的看涨预期不断攀升，市场行情也在不断印证这一点，使得玉米的看涨预期进一步增强。

在这种预期下，饲料企业不会坐以待毙，而是会提前主动避险。他们的办法是增加小麦等替代品的使用，以缓解玉米价格上涨带来的成本压力。因此，小麦重回饲用领域的预期正在明显增强。

其次，小麦价格重心有看涨的趋势。

我们此前曾分析过，即使小麦重回饲用领域，其规模也不会太大。一方面，小麦是主粮，政策层面早已明确，主粮不宜大规模用于饲用。另一方面，除了小麦，还有许多其他谷物可以替代玉米，因此小麦并非唯一选择。

然而，随着玉米价格不断上涨，小麦的价格天花板也可能被抬高。原因何在？因为小麦和玉米在价格上互为支撑和制约。目前，市场普遍认为玉米的价格重心正在上移，暂且不论这一预期能否完全兑现，但仅从预期来看，小麦的价格上限自然也会随之提高。

因此，小麦看涨并不意味着它会涨到多高的水平，而是其价格重心会随着玉米价格的上移而同步上升。近期小麦市场在经历了短暂的下跌之后，又重新展现出上扬的态势，主要原因就是玉米价格上涨带动了小麦的市场情绪。

所以，小麦的行情是比较清晰的，至于具体能涨多高，就要看玉米能提供多大的上涨动力了。