8月，玉米现货市场继续弱势调整，虽然东北、华北玉米主产区均面临降水偏多困扰，但当前现货市场反应一般，全月弱势运行，月末价格出现小幅回升，至月底全国玉米均价报2396元/吨，当月下跌54元/吨，跌幅约2.2%。

不过随着新季玉米进入乳熟期，因前期东北玉米遭受农田渍涝、华北玉米先旱后涝，导致部分地区玉米减产以及结实异常现象增多，市场对新季玉米供应担忧情绪开始出现；叠加当前企业库存普遍较低，9月份新旧玉米交替时期，若异常天气继续袭扰致新季玉米供应不济，则大概率上演翘尾行情。

新季生产遭受挑战

现货价格依旧疲软

8月，玉米现货市场先跌后涨，全月波动幅度有限。至月末，东北和华北主产区玉米普遍进入乳熟期，无论是东北前期的多雨寡照，还是华北地区的先旱后涝，受到不利影响的地块，逐渐能够直观发现。首先东北、华北产区均有部分低洼地块玉米被淹死枯黄的情况，其次玉米穗秃尖、花粒、缺粒、空秆等现象也多有出现；并且东北部分春季温度较低的地区，玉米收割上市期预计推迟10天左右。上述种种对新产玉米不利的情况叠加当前企业库存普遍不高的背景，导致市场对玉米新陈接续期供应能力产生担忧，从而导致月底价格反弹。具体价格方面，黑龙江和吉林玉米深加工企业主流收购价格在2180~2350元/吨，较上月下跌10~20元/吨；华北黄淮地区玉米深加工企业主流收购价格报2290~2400元/吨，较上月下跌10~50元/吨；北方港口二等玉米收购价2330元/吨，较上月下跌60元/吨左右；广东地区港口玉米报价2470元/吨，较上月上涨10元/吨。

期货市场方面，由于其本身更体现远期市场预期，因此其价格反弹更为明显，8月份走出了明显的V型反转行情，颇有结束下跌开启反弹的气势。虽然本年度玉米生产遭遇诸多不利挑战，但是我国玉米种植较为广泛，往往各产区之间有一定互补性，从基层调研情况也能看出，本年度由于降雨偏多，通常由于干旱而产量较低的岗地，今年由于雨量充足玉米却呈现出增产的趋势。并且目前新季玉米仍有一个月左右的生长期，天气影响依然较强，因此最终产情仍需持续跟踪。

生猪继续走强   养殖持续盈利

生猪养殖方面，截至8月下旬，全国生猪平均价格已突破20元/公斤大关，报20.85元/公斤，较上月上涨8.82%，表现继续强势；仔猪平均价格44.60元/公斤，较上月上涨1.69%；猪肉平均价格31.97元/公斤，较上月上涨7.90%。养殖利润再次走高，自繁自养理论盈利已达到641元/头，较上月上涨近200元/头；外购仔猪养殖理论盈利涨至435元/头，较上月上涨60元/头左右。养殖规模方面，农业农村部公布数据显示，7月份全国能繁母猪存栏量4041万头，较上月略微增加，较去年同期下降5.4%，相当于3900万头正常保有量的103.6%，处于产能调控绿色合理区域（即正常保有量的92%~105%）。能繁存栏虽然回升不多，但已经是第二个月企稳回升，充分证明在高额养殖利润刺激下，本轮生猪养殖规模下行周期已经结束，回升周期已经开始。不过考虑到生猪养殖固有周期，预计明年2~3月出栏才会大规模提升，利空近期玉米价格，利好远期玉米价格。

其他养殖品种方面，农业农村部监测数据显示，全国农产品批发市场牛肉平均价格为61.19元/公斤，较上月上涨1.73%；羊肉58.98元/公斤，较上月微涨0.22%；鸡蛋10.71元/公斤，较上月上涨9.29%；白条鸡17.59元/公斤，较上月微跌0.62%。在生猪价格走强的带动下，养殖产品价格普遍回升，利好远期玉米消费。饲料生产方面，2024年7月，全国工业饲料产量2650万吨，环比增长3.5%，同比下降4.4%，饲料生产环比回升同样印证养殖情况开始逐步向好。因此饲料原料市场也有望逐步回暖，远期玉米价格企稳回升值得期待。

玉米深加工盈利依然不佳

8月，玉米深加工企业产品价格出现不同程度下跌，本就不佳的企业盈利情况进一步恶化，月中部分企业完成检修再度开机，整体企业开机率依然在缓慢爬升中，目前约60%，较上月略有提升，不过整体理论加工利润依然处在亏损之中。具体产品价格方面，淀粉全国均价报3041元/吨，与上月基本持平；蛋白粉报4040元/吨，较上月下跌530元/吨；酒精价格5827元/吨，较上月下跌20元/吨；DDGS报1950元/吨，较上月下跌227元/吨。好消息是当前产品库存已经降至年内较低位置，9月至年末通常属于玉米深加工产品消费旺季，企业整体开机率大概率继续回升，一定程度上能够支撑玉米消费，但可能强度相对有限。

期货价格反转

8月，玉米期货价格走出探底回升行情，玉米主力2411合约从2320元/吨开盘价，随后持续跌至最低2245元/吨后开始反弹，至8月27日回升至2345元/吨，较上月上涨21元/吨，涨幅0.9%。期货市场在大幅下跌之后企稳回升，一方面是异常天气增多，市场对新季玉米担忧增强；另一方面，用粮企业开始2023/2024季玉米的季末备货工作，同样支撑了市场信心。但9月价格走势仍将由新季玉米情况决定，需要对天气情况保持高度关注。

9月份是东北和华北玉米上市前最后也是最关键的一个月，前期上述主产区都遭受降水偏多的困扰，至8月底东北仍有一定比例的产区遭受农田渍涝灾害，9月份天气情况如何，需要密切关注。而另一方面，如果恶劣天气导致玉米倒伏或收获期持续降雨，最终影响新季玉米生产，则叠加当前企业普遍库存不高以及贸易环节同样库存不高的现状，势必将带起一波玉米涨价行情。