价格动态

截止到9月14日，全国面粉加工企业小麦收购价格均值为1.2334元，相比9月8日的1.2327元，上涨0.07分；14日小麦价格高点1.267元，价格低点1.21元；山东面粉加工企业小麦收购价格均值为1.233元，相比8日的1.232元，上涨0.1分，14日小麦价格高点1.25元，价格低点1.213元，较8日上涨0.3分。

本周小麦价格稳中趋强。9月开局小麦市场疲态尽显，随着价格的持续走弱，粮商售粮利润空间不断被压缩，出货速度减慢，部分粮商持观望态度，自9月9日起小麦落价幅度及范围开始明显收窄，出现止跌企稳的迹象，局部制粉企业更是迎来了久违的小幅上涨！山东制粉企业收购价格在1.213-1.25元/斤，河北制粉企业收购价格在1.218-1.226元/斤，河南制粉企业收购价格在1.225-1.244元/斤。

市场分析

中秋节前，面粉市场并未迎来火热的备货场面，不少制粉企业订单情况明显弱于去年，面粉价格也出现小幅下跌。尽管制粉企业采购积极性不高，但随着持粮主体出货速度的放缓，加之政策端增储效应仍在，且地方储备不乏有大单采购，也为低迷的市场情绪增添了些许信心！

从供应端来看：

部分农户和贸易主体继续秋收前腾仓，市场整体流通粮源尚可，但是价格跌得过多后，持粮主体利润不佳，售粮积极性减弱；而且除了中储粮增储外，地储小麦采购也是大单频现，像山西、江苏、上海、广东等地都不乏万吨级别的大单，这也加重了部分持粮主体的观望情绪。

从消费端来看：

制粉企业消费方面，在消费疲软且产能过剩的格局下，制粉企业多根据日加工量而定采购量，大量收购积极性并不高。从市场表现来看，有不少面粉经销商反馈下游终端客户需求较去年减少，在业者信心不足、市场缺乏利好带动的情况下，即使在传统消费旺季，各环节也没有出现大量建库的操作。截至9月12日当周，中小制粉企业开机呈小幅回落态势，样本企业平均开机率38.3%，环比下跌0.17%。虽然临近中秋，但终端需求并无明显好转，面粉经销商多以消耗库存为主，局部出现降价促销现象；主产区特精粉（30 粉）均价2969元/吨，较上周下跌0.03%。

饲料企业消费方面，截至9月14日，山东小麦加工企业收购价格均值在2,466元/吨，山东玉米深加工企业收购价格均值在2,300元/吨，玉米-小麦价差166元/吨，较上周涨61.2元/吨。本周玉米价格快速下跌，玉米-小麦价差再次走扩。据了解，饲料企业玉米库存多维持在20-30天，且有轮换粮及进口玉米进行补充，采购积极性欠佳，仍以刚需为主。从饲料配方价值来看，现下小麦对于玉米的替代价值有限，加之饲企观望心态较强，可选谷物繁多，随用随采下，小麦流入饲用仍难见明显增量。

从政策端来看：现阶段调节储备收购持续，对于小麦市场底部空间起到明显的支撑作用！9月13日中储粮山东分公司新增库点6家！地方储备采购更是大单频现！其中9月12日，江苏南京江宁储备粮管理有限公司以采竞销，采购3726.53吨2024年产小麦，更是拍出1.4元的成交价格！（9月12日，江苏南京江宁储备粮管理有限公司以采竞销，采购3726.53吨2024年产小麦，销售3726.53吨2022年产小麦！轮入固定结算价格2800元/吨，折合1.4元/斤；轮出底价2750元/吨，成交价2750元/吨，折合1.375元/斤。）

预期展望

整体来看，小麦价格受到中央储备增储及地方竞拍采购的双重支撑，进一步大幅下探的空间受限，不过，在供需宽松的市场环境下，对后期小麦价格回暖的幅度也要保持相对保守态度，难以过分乐观。预计下周小麦价格仍维持区间内窄幅震荡，重点关注秋粮大量上市前小麦腾仓上量、下游备货情况以及政策端收储动态。建议相关市场主体根据自身实际情况理性购销，不宜盲目跟风。