近期玉米市场消息频出，5日中储粮发布增储公告，积极入市开展收购，增储落地后市场心态有所恢复，东北地区价格迅速得到支撑，港口价格止跌反弹。不过目前市场传言的收储毒素放宽的情况未落地，因此，虽然近期玉米止跌，但反弹幅度并不大，反复震荡磨底。此外，近期市场还传言上层约谈六家企业传达对玉米价格调控的指导意见，希望企业积极入市收购，承担企业责任等等。市场小作文不断，政策风向偏强，玉米底部支撑偏强，但上涨依旧乏力，以下为具体分析。

增储力度加大，粮库遍地开花

7-9日增储库点陆续公布，从11月22日以来共 有8个省份（黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、兰州、山西、陕西、新疆）公布131家收储库点（如下图）。对比上一年度来说明显更多，更积极一些。各库点收购价格随周边定价，从目前部分已开始收购的库点来看，收购价格大体在黑龙江国标三等干粮2000-2060元/吨，吉林国标二等干粮/潮粮1980-2150元/吨，辽宁国标二等及以上干粮2150-2170元/吨，内蒙古国标二等及以上干粮/潮粮1970-2100元/吨。同时官方发声：2024年秋粮再获丰收，按照有关部门安排，中储粮集团公司及所属相关企业在东北等玉米主产区增加2024年产国产玉米收储规模，布设收购库点超过340个，积极稳市场、稳预期。

 政策风向偏强，传言不断

11月底传言12月初中储粮进口玉米停拍，但目前仍在拍卖中，不过投放量大幅下降且近期停拍传言再起，本周成交率达到82%，17日投放量仅有1000吨，或侧面预示着进口玉米拍卖临近尾声。13日市场传言11日下午会议列出六点指导意见，总得来说继续遏制进口替代品，短期定向稻谷不会拍卖，积极收储等。同时市场对明年进口玉米量预期基本在1000万吨左右，较前几年有明显下降。此外，9日经济会议首次提出“加强超常规逆周期调节”。同时，近14年来中央首次定调“适度宽松”的货币政策，宏观上继续向好。虽然政策风向很好，但利好多指向远期，回归玉米市场本身从业者信心依然不强。

养殖行情欠佳，下游谨慎补货

年末大猪出栏增加，生猪价格缓步走跌，近期价格陆续跌破16元/公斤，饲企消费量受到一定影响，不过距离春节还有40多天，备货时间已不多，饲企陆续开始增加玉米库存。分区域来看，华北、南方比东北更积极一些，一方面华北价格靠近10月下旬低点，市场对前低价格比较认可，逢低补货；另一方面，受粮质影响，保毒素玉米不易采购，加之远途运输等，南方需提早补货。

综上所述，从售粮进度以及年前剩余售粮时间来看，上量压力仍存，市场继续观望等待。在政策引导下玉米底部支撑偏强，但上涨动力偏弱，从贸易商角度来看，当前玉米价格不高，但建库时机并不算好，若余粮降至50%内，渠道参与度或能有所提高。从企业看，备货陆续开启，但酒精亏损，养殖行情一般制约部分企业建库积极性，补库上滚动缓步增加为主。因此，短期玉米上行阻力明显，关注售粮进度、政策等。