十二月上旬，中储粮加大政策收储力度，新开增储库点近百家，极大带动脆弱的玉米市场心态好转，有效提振了市场情绪，对玉米市场起到稳定剂的作用，甚至个别地区小幅反弹上涨。

不过随着利好政策的逐步消化，加上毒素超标问题无实质性改变，而且年关临近，传统售粮高峰期，玉米供应压力大，深加工到车数量增加，因此玉米价格下跌，周二更是全国一片绿油油。让人感慨万分，玉米何时到底，玉米的底在何方？

近期山东深加工门前到车量呈现V字型，先从10日的1843台减少到13日的515台，然后从14日的492台增加至17日的1129台，远高于去年同期水平。山东集中抛售压力依旧比较大，市场心态十分悲观，多家企业收购价格已经跌破1元关，不过随着价格持续低迷，加上政策利好支撑下，基层惜售程度有所增强，而且干粮逐步增多，节前备货需求略有增加，各深加工企业根据门前到车量灵活调整价格。17日寿光金玉米、米能、西王、鲁洲集团、天力药业等企业下调价格10-20元不等，并且寿光金玉米取消水份价差。山东玉米是否到底？您敢不敢建立库存？

上周东北地区开收库点井喷式增加，但是并没有放宽毒素标准，而且随着时间推移，暂未公布新增库点。今年玉米继续丰产，加上渠道库存极低，基层售粮进度偏快，部分库点已经满仓，不得不暂停收购。这也从侧面加重反映当前农民售粮压力，各深加工门前车辆集中，价格下调。

17日黑龙江的京粮龙江、绥化象屿、龙江生化，吉林的松原嘉吉、云天化、新天龙，辽宁的铁岭国投，内蒙古的通辽玉王、通辽梅花等东北地区深加工企业，跌势一片，普遍下调10-20元不等。

对于现在玉米市场来说，真正的问题，依旧是粮质方面的毒素超标，贸易商不敢收购，不敢建立库存，农民售卖积极性偏高，市场供应相当充足，市场一致性不看好依旧没能得到逆转。但是我们同时要考虑到，增储力度的持续增强，政策利好程度能否继续变化？是否会有更大或者超预期的政策出台？节前备货还能否提升现在的价格呢？

锦州港口方面，目前库存处于高位，持续累库。虽然本周集港数量小幅减少，但较上周同期增加不少，因此港口主流收购价格再度下调。12月17日港口集港量437车，作业量约2.6万吨，火车运输149节，作业量8940吨，港口作业轮船4艘，作业量19万吨。港口理论主流收购价格下调十元，以质论价。容重690，水份15，主流收购价格2000-2030元/吨；潮粮容重690以上，25个水0.86-0.885元；容重720，水份14.5的国储指标粮2080元。

期货方面，周二大连玉米期货各合约全面收跌。截止15:00收盘，玉米主力C2505合约开盘价2202元/吨，盘中最高2209元/吨，最低跌至2184元/吨，收盘于2186元/吨，比昨日结算价回落15元。总体看12月17日C2505合约仓增加66123手至85.8万手；资金流入1.81亿元至26.26亿元。本周主力合约完成转换中，C2505合约成为新主力。

从持仓报告看，今日C2505的总成交量为64.8万手，较昨日增加近十万手，多头主力增加49133手，空头主力增加38352手。资金流入，增仓下行，说明该合约近日博弈较为严重，市场关注度比较高，空头暂时占据一定优势。

国际方面，由于美国玉米需求强劲，支撑价格，同时虽然圣诞节假期前交易不振，但是昨日涌现大量逢低买盘，投机基金做多兴趣活跃，提升玉米价格。不过南美玉米丰收预期的前景，限制其涨幅。因此周一芝加哥玉米期货价格止跌回升，美玉米进口成本提升12元。美国农业部出口检验周报显示，美玉米出口检验数据继续提升。根据数据统计，截至2024年12月12日的一周，美国玉米出口检验量比一周前增长7%，较去年同期增长18%。其中当周美国对华玉米出口检验3331吨，上周对华数量为零。

作为中国进口玉米主要来源国之一的乌克兰，其农业部称，截至12月15日，2024/25年度谷物出口量比去年同期增加350万吨，增幅达321.8%，但玉米出口量为808.4万吨，低于去年同期的820.6万吨。而且12月1至15日的谷物出口量严重低于去年同期水平，不足同期的一半。作为近两个月最大的进口玉米来源国的巴西，其玉米出口季节性放慢，巴西中南部的2024/25年度首季玉米播种面积达到预期面积的100%，大多数产区的作物状况都很好，但是南里奥格兰德州部分地区的作物已经受损。巴西官方数据显示，12月前两周，共计十个交易日，累计出口237.13万吨玉米，去年12月一共出口606.38万吨。

本周玉米盘面冲高回落，震荡运行。周一玉米2505合约成为新主力，造成主力连续合约形成一个缺口。虽然周二玉米各合约集体高开，盘中甚至一度收红，但是随着现货的全面落价，以及商品整体的弱势震荡，当日玉米盘面继续震荡下行，全面收跌。技术方面看，单纯看C2505合约，走势较弱，受到十日均线的压制，MACD金叉也戛然而止，短期看震荡下行概率比较大。不过下方也面临较强支撑，破前期低点概率极低。

如果从主力连续合约看，由于主力转换，使得主力合约位于六十均线上方，周线看受到二十均线压力，但是MACD即将形成金叉。基本面看，当前处于传统的售粮高峰期，总体看市场供应充足，贸易商不敢建立库存，渠道库存极，因此上涨乏力，上方阻力重重。

不过随着时间推移，供应压力逐步减弱，政策底已出，市场底还会远？而且政策支持力度有望继续增强，关注后续变化！综上所述，对于玉米盘面后市，小褚认为关注下方支撑情况，近期震荡筑底概率比较大。个人观点，仅供参考！