年关临近，玉米持粮主体惜售心态有所松动，基层售粮较为积极，售粮进度同比偏快，截止1月2日，东北地区农户售粮进度40%，同比快6个百分点，全国13省份农户售粮进度45%，同比快4个百分点，年前市场供应继续保持宽松态势。北港玉米库存及下海量持续历史高位水平运行，同时南港玉米及能量库存大幅攀升，内贸玉米库存162.7万吨，市场供应充足，港口仓储面临较大压力。需求方面，10月份开始饲料企业玉米原料库存开始底部抬升，目前企业库存较去年同期基本持平。在市场供应宽松情况下，饲料企业节前备货需求谨慎乐观；深加工方面利润尚可，开机率高位盘整，但深加工企业玉米库存水平攀升至高位水平，当前库存水平下深加工继续补库空间有限。年前玉米市场仍然面临一定的压力。

但弱势市场也孕育着转机，当前较快的售粮进度也意味着年后随着余粮的减少，在跷跷板效应影响下，基层的议价及挺价能力将逐步增强，且随着时间推移市场悲观谨慎情绪有所缓解，玉米市场中坚力量贸易主体陆续入市，对市场价格形成一定的托底作用，叠加收储政策的支撑，进口量的大幅锐减，以及玉米消费并不悲观，市场底部正在进一步确认，故玉米市场远期相对乐观，中长期需要重点关注供应压力前置、进口及替代缩量下未来供需格局的转变情况。

期货方面，玉米主力2505合约技术方面呈现双底结构，底部2170存在较强支撑，但上涨面临套保压力，期货盘面近期呈现出弱势调整迹象，预计短期偏弱调整为主。本周大商所注册仓单量增加至107406手，折合现货107.4万吨，创下历史新高水平，盘面套保压力继续增加。2501合约本月进入交割环节，截止1月7日累计交割量45252手，交割结算价2095元/吨，预估01合约整体交割量约55万吨左右，将有望再创历史新高，关注交割结束后仓单流出情况能否减轻盘面套保压力。