春节长假过后，国内小麦现货市场购销正值恢复之中。一些面粉厂家虽陆续开工生产，但多以消化节前备货库存为主；贸易商虽有报价，但大多有价无市，各地小麦价格基本维持节前的区间范围。监测显示，当前主产区制粉企业国标二等新产普麦进厂价2380～2420元/吨，与节前价格基本持平。

节后小麦价格延续稳定

俗话说：“不出十五都是年，出了十五年过完。”据了解，春节后小麦市场购销活动陆续启动，不过大部分厂家仍在履行节前合同。主产区小麦市场报价整体稳定，局部地区虽有小幅波动，但与节前相比整体变化不大。

当前，河北邢台地区制粉企业新产普麦净粮主流进厂价1.20～1.201元/斤，山东菏泽地区1.206～1.21元/斤，河南新乡地区1.188～1.215元/斤，江苏徐州地区1.20～1.205元/斤，安徽亳州地区1.198～1.205元/斤，主产区小麦报价整体与节前保持平稳，局部略有0.003～0.005元/斤的小幅波动。

据市场分析，目前大多数经营主体仍沉浸在过年氛围中，市场流通规模有限。元宵节前，小麦继续维持区间稳定、小幅震荡为主的行情。元宵节后，随着基层流通市场购销恢复，各级储备加大投放，面粉消费步入淡季，市场面临的压力或将增大。不过，也有市场人士认为，后期随着学校开学及工厂复工，经销商或有补库需求，不排除对麦价有小幅提振可能。

储备轮换购销陆续展开

据了解，节后中储粮以及部分地储竞价轮换交易已陆续展开。但从小麦拍卖和采购信息来看，采购和销售出现非常“戏剧性”的变化。储备小麦拍卖成交率较高，而采购成交率较低，甚至出现大量流拍现象。为吸引粮源、提高成交率，部分库点不得不提高采购底价。

初步统计，春节后一周（截至2月8日），中储粮共计安排储备小麦销售39704吨，实际成交30326吨，成交率76.38%；安排储备小麦采购55909吨，成交32429吨，成交率58%。

与此同时，地储粮湖北轮换销售小麦8956吨，全部成交；河北轮换销售小麦10335吨，成交6213吨，成交率60.11%；江苏轮换销售小麦2835吨，全部成交；山东轮换销售小麦35974吨，成交7262吨，成交率20.19%；河南轮换销售小麦787183吨，成交29717吨，成交率31.19%。

2月6日，江苏（连云港）地方储备竞价销售2022年产白小麦2835.04吨，全部成交，底价2320元/吨，成交价2325～2340元/吨；同日，江苏地储竞价采购2024年产小麦3000吨，底价2390元/吨，全部流拍。

2月7日，中储粮北京分公司竞价销售2018年至2020年产小麦17240吨，全部成交，底价2340～2360元/吨，成交价2340～2360元/吨，成交均价2344元/吨；同日，该公司竞价采购2024年产小麦22713吨，成交8233吨，成交率36%，底价2400～2420元/吨，成交价2395～2420元/吨，成交均价2409元/吨。

2月8日，湖北省储备粮油管理有限公司竞价销售2021年产省级小麦5404吨，全部成交，底价2360元/吨，成交价2360～2365元/吨，成交均价2362元/吨；同日，中储粮西安分公司宝鸡直属库竞价采购2024年产小麦6870吨，全部成交，底价2500元/吨（较春节前上调20元/吨），成交价2490～2500元/吨。

终端市场需求恢复缓慢

据市场反映，近期部分制粉企业已陆续开工，市场供应逐渐恢复，面粉经销商多以消化库存为主，市场购销处于低位，面粉价格平稳运行。

当前，主产区制粉企业特一粉出厂价2680～2700元/吨，与节前持平；麸皮出厂价1660～1720元/吨，部分较节前上涨20元/吨。原因是节后豆粕价格上涨，带动副产品麸皮及次粉价格上行。

据了解，今年春节消费市场显得较为冷清，面粉企业停工早，但复工时间晚于常年。主要原因是今年面粉需求不旺，小麦市场供应充足，制粉企业小麦库存基本能够保证正常运转，市场购销恢复相对缓慢。

监测显示，2月6日，受调查面粉企业开机率36%，较节前下降2个百分点，月环比下降7个百分点。其中，大型企业开机率40%～70%，中小企业开机率20%～60%。

受副产品价格上涨影响，面粉企业理论制粉利润较节前略有增加。2月6日，华北黄淮制粉企业平均理论制粉利润为-31元/吨，较节前上涨4元/吨。其中，河北石家庄-19.4元/吨，山东济南-36.3元/吨，河南郑州-38.2元/吨，仍处于全部亏损状态。

饲料企业消费方面，春节后国内玉米市场迎来“开门红”，主产区玉米价格大多上涨20～40元/吨。2月7日，山东二等小麦均价为2345元/吨，同级别玉米均价为2060元/吨，价差为285元/吨。由于小麦、玉米价差仍处高位，小麦饲用仍无优势，饲料企业基本不采购小麦。

三大影响因素值得关注

一是政策性储备小麦拍卖情况。一般而言，春节后各级储备2025年轮出计划将陆续展开，市场阶段供给压力或增大。不过也有市场机构认为，中储粮每年定期轮出和轮入储备小麦，总量变化不大，可以看作是市场的“常量”，且从数量上看，轮出量对应轮入量，对全年供需影响不大。另外，政策性小麦轮出节奏、进度将紧密围绕市场形势，适时调整拍卖进度和价格，不仅体现了政策对市场的精准调控，更有助于稳定市场预期。

二是后期玉米市场变化情况。春节前后，玉米市场政策性“暖风”频吹。国家粮食和储备局印发通知，对进一步抓好玉米收购工作作出安排；中储粮在黑龙江、吉林、辽宁相继发布增储库点，一定程度上提振市场信心。

市场人士认为，从节后国家对玉米的政策态度及宣发效率来看，确实在极力稳住玉米价格。这一系列玉米政策，可能通过替代需求传导和情绪共振支撑小麦价格。近日亦有市场反映，个别饲料厂有询价采购小麦的迹象。

三是天气及新季小麦生长情况。农业农村部最新农情调度显示，今年我国冬小麦种植面积在连续多年增加的基础上保持稳定，目前苗情长势总体正常。农历正月十五过后，冬小麦将开始逐步返青。天气变化是影响小麦生产的关键因素，同时也是市场远期预判的依据。一旦小麦生长受到不利天气影响，市场将会随市场主体心理的起伏而出现波动。

小麦进口预计继续下降

据外媒报道，中国买家近期推迟了约60万吨来自澳大利亚和加拿大的进口小麦，并计划将其中约24万吨转售给东南亚买家。这一操作并非首次，去年一季度，中国买家就曾取消或推迟了约100万吨的澳大利亚进口小麦，并取消了部分法国和美国的小麦订单。

今年以来再次推迟并转卖进口小麦，除了价格因素外，也反映了国内市场供应充足的情况。有消息人士称，正是由于国内小麦库存充足，为保持国内市场平稳，不希望这些进口小麦于近期抵达。估计未来几个月，进口小麦的到货时间可能会进一步推迟，尤其是在新季小麦收获之前。

2023年，我国进口小麦数量猛增，创下1210万吨纪录；2024年进口小麦1101万吨，同比下降8%。市场预计，2025年可能会继续调整小麦进口节奏，控制进口规模，进口量甚至有望下降到配额限制以内。