然而这场狂欢中优质麦却成了“局外人”——青岛五得利二类优麦价直降1.5分至1.345元/斤；山东潍坊丰华面业济南17价格1.27元，落3分；河南思丰则暂停优麦收购，上演“冰火两重天”的割裂行情。
 

中美关税大战“神助攻”！中美贸易摩擦推高豆粕价格，间接刺激麸皮替代需求释放，饲料企业为了平衡原料成本，增加麸皮采购，连带激活小麦市场情绪。与此同时，制粉企业开机率持续低位徘徊，麸皮产量较低，供应紧张也必然在一定程度上提振价格。

而玉米价格有所偏强，为小麦饲用替代打开想象空间。但热闹背后暗藏隐忧！从供需格局来看，上涨缺乏实质性驱动，僵局难破！

一方面，供应端压力持续存在。新麦上市在即，中储粮及地方储备粮库加快腾仓轮换，3月以来投拍频次密集，市场供应充裕。贸易商粮源在新麦上市前也有腾仓需求。

另一方面，需求端表现疲弱。面粉企业需求低迷，下游走货不畅，制粉企业补库意愿不足。

饲用替代因玉米涨幅有限仍显克制。总的来看，1.19 元/斤的最低收购价构筑“政策铁底”，基层惜售情绪进一步加固防线。但缺乏需求端实质性改善，麦价难现趋势性上涨，预计短期小麦价格或继续围绕区间窄幅波动，大幅涨跌的可能性较低。接下来重点关注
 

1、玉米 “风向标”：玉米持续走强是小麦饲用需求的关键开关。
 

2、储备“调节阀”：政策粮投放力度决定短期波动幅度。
 

3、新麦“倒计时”：新麦产情，5月新粮上市渐近，陈麦市场或提前进入博弈敏感期。